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问题:

[计算题,2.5分] 某公司目前发行在外普通股100万股(每股1元),已发行10%利率的债券400万

答案:

(1)方案1 方案2 息税前利润=200 息税前利润=200 目前利息=40 目前利息=40 新增利息=60 新增利息 税前利润=100 税前利润=160 税后利润=60 税后利润=96 普通股数=100万股 普通股数=125万股 每股利润=0.6元 每股利润=0.77元 (2)(EBIT-40-60)(1-40%)/100=(EBIT-40)(1-40%)/125 EBIT=340(万元) (3) 财务杠杆系数(1)=200/(200-40-60)=2 财务杠杆系数(2)=200/(200-40)=1.25 (4)(1)设每股利润无差别点为x。则,[(x-150×8%-500×10%) (1-33%)-100×15%]/25=[(x-150×8%)(1-33%)-100×15%]/ (25+25) X=134.39(万元) (5)当预计息税前利润为160万元时,应选择发行债券方案